只要守住中國經(jīng)濟不發(fā)生系統(tǒng)性、顛覆性金融風險的底線，即使增長速度不那么亮眼，我們預定的戰(zhàn)略目標也會如期實現(xiàn)

改革開放越深入，高質量發(fā)展越有保證。高質量發(fā)展與以往高速增長階段相比，一是從總量擴張向結構優(yōu)化轉變，即從“有沒有”向“好不好”轉變；二是評價指標將不再單一注重GDP指標，而是綜合考核KPI指標比如，勞動生產(chǎn)率、儲蓄率、全要素生產(chǎn)率消費對GDP的貢獻率、服務業(yè)增加值/GDP比重、常住人口城鎮(zhèn)化率、能耗強度等指標；三是改革開放向縱深發(fā)展，包括金融、制造業(yè)、服務業(yè)、外商投資和進出口等諸多領域將出臺進一步開放措施，中國經(jīng)濟新動能聚焦于消費升級、新型城市化、智能化、綠色化等重點領域。發(fā)展動力從要素驅動逐步轉向創(chuàng)新驅動，科技進步貢獻率與全要素生產(chǎn)率增長率顯著提升。

40年改革開放成功的原因是多方面的。從經(jīng)濟角度看：一是解放思想，實事求是，尊重和支持人民的首創(chuàng)精神，試點先行，以點擴面，以政策措施和法律地位確立基層生長出的創(chuàng)新實踐和創(chuàng)新方式；二是統(tǒng)籌協(xié)調政府與市場的關系，深化認識“看不見的手”的作用，讓政府有形之手與市場無形之手緊密握手；三是不斷激發(fā)民營企業(yè)等市場主體活力，喚回“企業(yè)家精神”；四是改革開放大幅降低了制度性交易成本，包括產(chǎn)權制度改革、營商環(huán)境優(yōu)化等在內的一系列改革開放舉措發(fā)揮了極為重要的作用。

過去五年，高質量發(fā)展的“化學反應”已經(jīng)發(fā)生。我國出現(xiàn)了世界上人口規(guī)模最大的中等收入群體。當前中國消費對經(jīng)濟增長貢獻率達到58.8%，比5年前提高了近4個百分點。服務業(yè)增加值占GDP比重達到60%，比5年前提高了5個多百分點。過去5年，又有8000多萬農業(yè)轉移人口成為市民，常住人口城鎮(zhèn)化率達到58.52%，比5年前提高了近6個百分點。同時，單位GDP能耗下降了23.9%。全要素生產(chǎn)率增速在2016年出現(xiàn)了由降轉升的拐點，對全球經(jīng)濟產(chǎn)生正向外溢效應。2017年降低了187種產(chǎn)品進口產(chǎn)品關稅稅率，從17.3%下降到7.7%。所有這些，增厚了2018年中國經(jīng)濟高質量增長的現(xiàn)實基礎，而“推出超出國際上預期的改革開放舉措”無疑為打贏防范化解重大風險、精準脫貧、污染防治三大攻堅戰(zhàn)提供了重要支撐。

應該看到，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨著一些深層次的矛盾和問題。這些矛盾和問題有的屬于特定發(fā)展階段的必然表現(xiàn)，比如新舊動能轉換的時代性、民生改善中盡力而為和量力而行的關系、能源結構中燃煤比重較高等等。另外一種屬于體制機制扭曲造成的效率損失，必須通過以質量變革、效率變革、動力變革為標志的改革開放來校正扭曲。比如進一步優(yōu)化營商環(huán)境，著力推進簡政減稅減費，以完善產(chǎn)權制度和要素市場化配置為重點，加快國企、財稅、金融等關鍵領域改革；進一步放開市場準入，按照可復制、可推廣的原則，在自貿試驗區(qū)實施“準入前國民待遇加負面清單”的管理模式，推動高水平的貿易和投資自由便利化，對接進而引領國際相關規(guī)則。

為什么把“防范化解重大風險”列在三大攻堅戰(zhàn)的首位？因為只要守住中國經(jīng)濟不發(fā)生系統(tǒng)性、顛覆性金融風險的底線，即使增長速度不那么亮眼，我們預定的戰(zhàn)略目標也會如期實現(xiàn)。從貨幣政策看，我國貨幣乘數(shù)從2012年的3.86提高到2016年的5.02，同期M2與GDP的比例也由180.3%上升到208.3%，表明經(jīng)濟快速貨幣化。與此同時，GDP增速呈下行態(tài)勢，說明貨幣供給擴張對經(jīng)濟拉動的效用在逐步下降。因此，再走通過貨幣政策實施總量刺激的道路是走不通的，只會加劇“脫實向虛”。從財政政策看，盡管目前地方政府性債務總體風險可控，但是依然存在違法違規(guī)變相舉債等行為，累積的或將有風險不容小視。主要包括：繼續(xù)通過融資平臺公司，銀行貸款、債券類融資工具、信托、保險、資管產(chǎn)品等方式替政府融資，由政府擔保或資金償還；以不合規(guī)的PPP、政府投資基金、政府購買服務來變相舉債。

從金融市場看，名目繁多的特色衍生品蘊藏較大風險，且風險傳遞的渠道不透明。同業(yè)、通道、嵌套、資金池、龐氏融資性的萬能險、P2P、現(xiàn)金貸等等層出不窮、相互疊加，不斷抬高資金成本，加劇了實體經(jīng)濟融資困難。

針對影子銀行、地方政府隱性債務等突出問題，有的要運用外科手術式的措施加以化解，有的爭取在未來3年左右時間，整體協(xié)同解決。總之，在降低宏觀杠桿率的戰(zhàn)役中，思路已非常清晰，信心已非常堅定，措施會非常有力。我們注意到，剛性兌付和隱性擔保的預期正在改變，這為防控金融風險創(chuàng)造了重要的心理條件。

防控重大金融風險要達到的目標是：宏觀杠桿率得到有效控制，金融服務實體能力增強，系統(tǒng)性風險得到有效防范，經(jīng)濟體系良性循環(huán)水平上升。這里所指的經(jīng)濟體系良性循環(huán)，即中央經(jīng)濟工作會議提到的金融和實體經(jīng)濟、金融和房地產(chǎn)、金融體系內部的良性循環(huán)狀態(tài)。

總之，要瞄準影子銀行實施穿透式監(jiān)管，補齊監(jiān)管短板；瞄準地方隱形債務，倒查責任，終身問責，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。（作者系全國政協(xié)委員、財政部會計標準戰(zhàn)略委員會委員、瑞華會計師事務所管理合伙人）