尚福林簡介：：

第十三屆全國政協(xié)常委、經(jīng)濟委員會主任。金融學博士。歷任中國人民銀行行長助理、副行長，中國貨幣政策委員會第一屆委員，中國農(nóng)業(yè)銀行行長，中國證監(jiān)會主席、黨委書記，中國銀監(jiān)會主席、黨委書記，中共第十六屆候補委員，第十七、十八屆中央委員。

5月，北京，晴暖干燥，楊絮飛舞，紛紛透過了中國銀行保險監(jiān)督管理委員會辦公樓的落地窗。

兩個半小時的訪談，只喝了一口水，67歲的尚福林顯得神采奕奕。記得中國金融監(jiān)管界的一位前輩曾經(jīng)說過，真正想做事情的人，都要給自己的年齡打八折，而尚福林給人的感覺是，不管歲月如何打磨，他年輕依舊。

“飛來的尚福林”

1993年，坐標東北，時任國務(wù)院副總理的朱镕基正帶領(lǐng)相關(guān)部門，為解決東北出現(xiàn)的“三角債”問題商量對策，時任中國人民銀行貨幣政策司副司長，42歲的尚福林也在參會名單之列。

“人家都是坐火車過去的，我因為其他工作占了時間，只能坐飛機去。”尚福林的這個決定，為自己贏得了一個稱號，參會者從此叫他“飛來的尚福林”，而據(jù)當時在場人士透露，這句話還飽含著朱镕基對于尚福林的夸贊、認可和期許。

上世紀90年代初，中國金融市場有兩大戰(zhàn)役要打。一個是清理“三角債”，另一個是治理“金融三亂”，也就是亂集資、亂批設(shè)金融機構(gòu)和亂辦金融業(yè)務(wù)。

回憶起那次清理“三角債”，尚福林說，事情的根源，在于當時國家以擴大投資來拉動地方經(jīng)濟，在中央出資的同時，需要地方上也拿出配套資金。結(jié)果中央的錢到位了，地方上的錢沒到位，就導致拖欠了供應(yīng)商、建筑商的錢，形成了債務(wù)鏈。“這些情況都是過去沒碰到的，要根據(jù)中國國情去辦。當時朱镕基同志就提出，從清理固定資產(chǎn)投資缺口入手，從源頭注入，防止中間跑冒滴漏，編成債務(wù)鏈，該還誰還誰。我參與研究和編了這套辦法，供領(lǐng)導決策。”

“金融三亂”的問題似乎更麻煩。

發(fā)展是硬道理，要發(fā)展經(jīng)濟就需要錢，所以當時各地都在找錢，金融也積極支持發(fā)展經(jīng)濟，但當時中央銀行對貸款有限額，很多人就想著如何能繞開限額，亂設(shè)了一些機構(gòu)。1990年開始搞證券市場和信托業(yè)，當時搞證券別人也不懂，主要由做銀行業(yè)務(wù)的人來做，但搞間接融資的人，干了直接融資的活兒，認知上有偏差，出問題或許就是大概率事件了。

“那種背景下，必須治理‘金融三亂’！”尚福林這樣說。

“飛來的尚福林”是軍人出身。

四年部隊生活，練就了尚福林和戰(zhàn)友們守土有責、不怕吃苦、做事雷厲風行的品質(zhì)，同時也更深刻理解了為人民服務(wù)宗旨的使命含義，這為日后他總能站在存款人及投資者角度思考問題，種下了一粒種子。

1973年轉(zhuǎn)業(yè)復(fù)員，尚福林趕上了中國人民銀行來招人，由此進入人民銀行北京市櫻桃園分理處工作。

零背景，零基礎(chǔ)，但機遇偏愛勤奮敢為的人。

“當時甚至不太清楚銀行是干什么的，連會計這門基本功還是到了銀行之后現(xiàn)學的。后來就抓住組織上給的學習機會，參加各種培訓班，學習政治理論，學習業(yè)務(wù)知識。”由于各方面表現(xiàn)出色，幾乎沒過太長時間，尚福林就當上了分理處的書記兼主任。

人生的第一份工作在記憶中總是濃墨重彩的。尚福林至今記得1976年的唐山大地震，當時作為分理處的副書記，他和大家一起抗震救災(zāi)，搭地震棚，因為大家人心齊、勁頭大、任務(wù)完成出色，分理處評上了北京市抗震救災(zāi)先進單位。

恢復(fù)高考改變了一代人的命運，尚福林亦如是。

“之所以決定考大學，是確實覺得在工作中有很多東西需要學習。”干了幾年金融實務(wù)工作的尚福林，著手準備報考金融專業(yè)。

1978冬，尚福林圓夢大學，被北京財貿(mào)學院（即現(xiàn)在的首都經(jīng)濟貿(mào)易大學）金融專業(yè)錄取。緣分，抑或偶遇，四年后的畢業(yè)季，他再次趕上了人民銀行總行來學校招人，因為四年較為扎實的理論學習成績單，也因為曾經(jīng)較為出色的實際工作成績單，人民銀行相中了這位軍人出身、經(jīng)過基層歷練的穩(wěn)重學子。

再次獲得人民銀行系統(tǒng)工作機會的尚福林，被分到一個頗具時代特色的部門——總行計劃司。沒過兩年，也就是1984年，人民銀行改革大幕拉開，尚福林的事業(yè)坐標也一步步由基層工作者，轉(zhuǎn)向了以問題為導向的監(jiān)管者，很多人說他是“拆彈專家”，因為他的從業(yè)軌跡，與中國金融業(yè)遇到的幾次“大麻煩”休戚相關(guān)。

給市場更多機會

在經(jīng)濟學中，貨幣是價值尺度，而貨幣本身還有價格，它通過利率得以表現(xiàn)。

1984年，人民銀行決定剝離其他業(yè)務(wù)，單獨行使中央銀行職能，進行利率管理，同時對商業(yè)銀行實施再貸款。這是一套之前沒有過的體系，人民銀行為此專門成立了利率處，尚福林任副處長。

一個至今被金融業(yè)老人們銘記的事實是，從1953年開始，到1984年人民銀行單獨行使中央銀行職能為止，漫長的時間跨度里，中國銀行業(yè)的存貸款利率長期保持穩(wěn)定，期間雖然存款利率隨著通脹的變化有過變化，但變化也不大；即使1978年改革開放之后，貸款利率也基本保持在6%的水平，連續(xù)多年幾乎未曾改變過。

尚福林和同事們的第一大要務(wù)，是適應(yīng)改革開放形勢的大變化，讓多年無法反映市場需求變動的利率水平“動起來”。

當這項工作猶如當年自己的經(jīng)歷一樣無背景、無基礎(chǔ)時，尚福林更愿意和大家一起努力，把它做好。看書學習、交流研討、調(diào)查研究，梳理矛盾、搭建框架、琢磨細節(jié)，經(jīng)過反復(fù)打磨，實現(xiàn)了從無到有的質(zhì)變，形成了人民銀行對商業(yè)銀行的利率調(diào)控體系，到現(xiàn)在為止，人民銀行的利率調(diào)控體系依然能夠若隱若現(xiàn)地察覺到當時那套體系的影子。

貨幣政策的目標就是宏觀經(jīng)濟調(diào)控的目標——促進經(jīng)濟增長，增加就業(yè)，穩(wěn)定物價，保持國際收支平衡。在日漸深入的市場化改革進程中，實現(xiàn)這些目標，中央銀行越來越不宜直接伸手干，而是更多通過中介目標來完成。

那么，計劃經(jīng)濟時期可以控制現(xiàn)金總量，改革開放之初管貸款限額，隨著市場經(jīng)濟越來越活躍，企業(yè)獲得資金的渠道越來越多，這時的貨幣政策該管點什么？答案是管貨幣供應(yīng)總量。

“世界各國對于中介目標的選擇并不一樣，比如美國是直接管利率，這是因為它的貨幣是給全世界用的，它不必糾結(jié)于票子到底發(fā)了多少，只要管好利率就行了。我們在市場經(jīng)濟發(fā)展起來之后，控制貨幣供應(yīng)量，也是完全必要的改革創(chuàng)舉。”說來輕松，但要管好貨幣政策，尚福林和同事們推動并見證了中國貨幣市場諸多個從無到有。

經(jīng)歷和參與了“大一統(tǒng)”的人民銀行到“央行”的一系列深刻變革之后，尚福林的事業(yè)坐標第一次，也是唯一一次定位在了金融機構(gòu)。

2000年2月，尚福林擔任中國農(nóng)業(yè)銀行行長。當時這家銀行面臨嚴峻的市場競爭，業(yè)績已經(jīng)連續(xù)三年虧損。而尚福林上任第一天，就用一條“軍令狀”來倒逼自己和整個團隊———三年內(nèi)要實現(xiàn)扭虧。

植根于農(nóng)業(yè)大國的農(nóng)業(yè)銀行，怎么會虧損呢？沒經(jīng)歷過那段時期的人們不免一問。一個必須要交代的背景是，在此前相當長一段時間里，我國銀行都是各管一攤，比如工商銀行只管工商企業(yè)的貸款需求，建設(shè)銀行主要管基建貸款，中國銀行主要負責海外業(yè)務(wù)，農(nóng)行的業(yè)務(wù)在農(nóng)村。后來，為了增加銀行間的競爭，從1994年開始，“專業(yè)”標簽走下舞臺，取而代之的是商業(yè)銀行，當時還有個口號——農(nóng)行可以進城、工行可以下鄉(xiāng)、中行可以上岸、建行可以破墻。

方向沒錯，但農(nóng)行進城路走得并不順———城里的客戶早就和過去合作過的銀行形成了長期合作關(guān)系，存量競爭農(nóng)行沒有優(yōu)勢。尚福林到任之后就和大家伙商量，要找一條新路，跟別的銀行站在同一條起跑線上競爭。

在他的主導下，步入新世紀的農(nóng)行，將眼光也落在了那些未來潛力巨大、當時未獲關(guān)注的新興市場，比如汽車貸款、房地產(chǎn)按揭等。

“農(nóng)行做汽車貸款，大量做的是城市出租車貸款，那會兒談合作經(jīng)常是一個城市接一個城市地拿下，我們一度把汽車貸款業(yè)務(wù)做到了四家大行中份額最大的。”

在商言商。靠著精細謀劃和堅韌不拔的精神，當時定的是三年扭虧目標，尚福林和他的團隊只用了兩年就實現(xiàn)了。在這兩年里，尚福林最大的感受，就是在風險可控的前提下，銀行應(yīng)該積極開拓新市場、新業(yè)務(wù)，構(gòu)建起實現(xiàn)金融與經(jīng)濟良性互動的市場化內(nèi)生性機制，這樣做既能支持實體經(jīng)濟發(fā)展，又能為銀行帶來自身收益。

農(nóng)行這個攤子剛收拾出模樣，掌舵者的坐標又變了。

2002年12月，尚福林任證監(jiān)會主席、黨委書記。

這廂坐進主席辦公室，那廂媒體的質(zhì)疑報道就出來了。

尚福林到證監(jiān)會之后第一篇媒體報道，題目是“尚福林為什么要來坐火山口”。

當時的情況是，由股權(quán)分置、股票不完全流通積累下的問題非常之大，而推動國有股減持的工作，因為股價不斷下跌而幾近擱淺，甚至在國務(wù)院終止國有股減持之后，股市還在慣性下跌。當時媒體認為，尚福林坐上火山口就最好不要再碰這個“燙手山芋”了。但尚福林更加擔心的是———既然問題已經(jīng)提出來了，靴子總不掉下來，問題和風險可能越拖越大。

治病除根，這是坐在火山口上的尚福林當時唯一的想法。

病根很明顯，由于股權(quán)分置，一部分拿在散戶手里的股票可以上市流通，另一部分拿在企業(yè)手里的國有股和企業(yè)股不能流通。但“暫不流通”這四個字是企業(yè)與散戶約定的合同行為，并不是法律規(guī)定，股市建立之初，這樣約定有利于避開爭議，推進了股市的建立，這對剛剛誕生的股票市場更好激發(fā)活力和發(fā)展壯大，發(fā)揮了重要作用；不好的地方恰恰也跟價值有關(guān)——一個連股票全流通都實現(xiàn)不了的市場，市場的重要功能“價值發(fā)現(xiàn)”從何談起？

“當時的國有股、法人股沒有市場價格”，尚福林回憶，按當時規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓只能用凈資產(chǎn)來做，當時平均下來的市場股價約4元，而國有股凈資產(chǎn)只有平均1.8元-2元，以這樣的價格引進外資，作合資企業(yè)，國有股肯定作價過低，也不符合股價估值的基本邏輯。實際上，這些問題有一個指向，那就是股票價格不能代表真正的市場定價，這個市場不完善，而完善市場又是改革開放的重大使命之一，也是股票市場健康發(fā)展的基本前提之一。”

去病根的藥方“既不能割斷歷史，又不能迷失方向，關(guān)鍵是找出一個能夠為各主要利益關(guān)聯(lián)方接受，又能真正解決問題的路子”。“按照合同法，如果單方要改變合同條件，要和對方商量，市場稱這種情況叫做對價，而不是由政府越俎代庖、搞硬性統(tǒng)一規(guī)定，因此我們提出‘統(tǒng)一組織、分散決策、分類表決’的操作思路。簡單說，就是通過流通股股東和非流通股股東協(xié)商‘全流通’方案，一企一策分散決定具體‘對價’方式。由于當時大部分上市公司國有股占大頭，為保護市場各方的利益，采取了兩次投票的模式，第一次是全體股東投票，第二次是散戶投票，兩次投票都要過2/3，較好地貫徹了市場化法制化方式解決問題的基本精神。全流通之后，市場機制進一步完善，市場發(fā)現(xiàn)價格的作用也就能夠較好地發(fā)揮了。換句話說，股權(quán)分置的尾巴割掉了，市場化進程又邁進了一步。”談?wù)撊绱藦?fù)雜的往事，尚福林講得如此簡單明了。

在公允的評價中，尚福林作為第5任中國證監(jiān)會主席，也是提出股權(quán)分置概念并將其付諸實施的第一人。資深證券專業(yè)人士華生曾撰文道，“股權(quán)分置改革的成功，完成了中國資本市場定價的市場化，恢復(fù)了資本市場資源配置功能，為大型國有企業(yè)改制上市、全面降低和化解金融風險提供了基礎(chǔ)和平臺。沒有這個平臺，后來的融資融券、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板的推出都完全不可想象。”

牢記初心，不忘本源

市場成熟一步，風險未必就能少一分。

在經(jīng)濟發(fā)展到一定程度時，證券公司這個一頭連著普通投資者，另一頭牽著上市公司的中間人，由于認知錯誤，走錯了一段路。

當時中國一共有130多家證券公司，關(guān)閉了接近30家，這樣的整治力度，在金融領(lǐng)域來看都是空前的。

這些券商究竟錯在哪里了？尚福林表示，一種錯誤的觀點是，證券公司認為自己可以像銀行拿存款進行貸款一樣，拿客戶保證金做自營業(yè)務(wù)，也就是拿客戶保證金自己買賣股票。

“一位券商老總甚至問我，‘為什么銀行能用存款放貸，我就不能用保證金投資？’顯然是理念本身有問題，存在銀行，是存款，銀行是承擔風險的；錢放在證券公司，是保證金，你用了算挪用，股價一跌還不上保證金，就會出現(xiàn)擠提，發(fā)生流動性風險。”時至今日，對于那位券商老總的一問，尚福林依舊覺得震驚。而在當時，最大的窟窿是一家券商欠了客戶近百億元的保證金。通過證監(jiān)會對證券行業(yè)的三年整頓，證券公司保證金從此都要托管到銀行，證券公司后來基本杜絕了這類問題。

不斷地加強市場建設(shè)，使中國資本市場不斷發(fā)展完善。

開得起玩笑，較得住真，這是尚福林留給很多人的印象。在金融監(jiān)管這條路上，他一直在路上。

2011年金秋，當時的中國銀監(jiān)會迎來了新主席。從金融街33號出門往西走，再拐個彎，步行十分鐘就能走到金融街甲15號。

中國銀行業(yè)經(jīng)歷“黃金十年”的大發(fā)展之后，風險和問題又一次處于爆發(fā)期。尤其是為應(yīng)對國際金融危機沖擊，4萬億元刺激政策之后，很多已經(jīng)停工的企業(yè)又復(fù)工，不良貸款率表面上是下來了，但很多不該拿到錢的“僵尸企業(yè)”也起死回生了。到2012年，經(jīng)濟形勢開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，增速由高速轉(zhuǎn)為中高速，風險“水落石出”，不良貸款和不良率出現(xiàn)反彈。中央也反復(fù)強調(diào)，這一階段金融系統(tǒng)的工作目標就是守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風險的底線。

恰于此時，尚福林來了！他肩負著推動中國銀行業(yè)走上更為長遠健康發(fā)展路徑的使命。為完成這一重大使命，尚福林打算從全球銀行業(yè)公認的監(jiān)管“神器”巴塞爾協(xié)議II在中國全面實施開始做起。

在這一過程中，尚福林清醒地意識到，監(jiān)管者不是只要會念“緊箍咒”就行，監(jiān)管同樣需要講策略，講藝術(shù)。“比如巴塞爾協(xié)議II要求商業(yè)銀行提高資本充足率，這會抑制商業(yè)銀行的貸款沖動，對應(yīng)中國有句古話就是‘將本求利’，這是對的。但征求意見時銀行說有困難，也可能削弱支持實體經(jīng)濟的力度，因此我們就反復(fù)商量，怎樣才能把克服當前困難與實現(xiàn)長遠目標更好結(jié)合起來，包括適當設(shè)定過渡期、拓寬資本補充渠道、對不同性質(zhì)和重要程度的銀行分別設(shè)定不同的資本標準等，到現(xiàn)在看，預(yù)期的目標基本上都平穩(wěn)實現(xiàn)了。”

經(jīng)濟形勢的快速變化，還讓一些短期流動性有困難的企業(yè)雪上加霜。為了保證未來有前景的企業(yè)能夠渡過臨時性難關(guān)，尚福林和銀監(jiān)會的相關(guān)部門，研究并推行了債權(quán)人委員會制度。“債委會通常是在企業(yè)破產(chǎn)階段為了清算才有的，而我們是為了支持企業(yè)，把它的功能前移，由借企業(yè)錢的銀行共同判斷，一起決定對這家短期出現(xiàn)問題的企業(yè)，是該增加支持、保持原有額度還是的確要收回貸款。這樣就減少了因為個別銀行非理性地抽貸停貸引起市場震動，這個事在各地得到了很好的推廣，為這些年我國經(jīng)濟保持穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用。”

銀行業(yè)敏感而重要，遵守金融基本規(guī)律，堅守底線規(guī)則對銀行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展至關(guān)重要。前些年，在金融開放的旗號下，類金融活動盛行，小貸公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行的呼聲一度高啟。“銀行是拿存款的錢在放貸，小款公司是拿自己的錢在放貸，這二者遵循金融規(guī)律和市場規(guī)則完全不同，根本就是性質(zhì)完全不同的兩類機構(gòu)，不可能進行轉(zhuǎn)制。從近來類金融的亂象來看，我們守住這條紅線是對的。”

2017年2月，尚福林到了全國政協(xié)，現(xiàn)為全國政協(xié)常委、經(jīng)濟委員會主任。到了政協(xié)，他依然持續(xù)關(guān)注著金融風險防控、社會信用體系建設(shè)等重點金融話題。

坐標很多，經(jīng)歷很多，思考亦很多。面對今天中國金融業(yè)的任務(wù)單，深思熟慮之后，“監(jiān)管老兵”尚福林有幾句肺腑之言。

“最想說的，還是金融業(yè)不能忘記本源，要支持實體經(jīng)濟。”無論是國際經(jīng)驗，還是國內(nèi)的一些嘗試，尚福林總結(jié)出的一條規(guī)律是，金融業(yè)來自實體，服務(wù)實體；金融如果離開本源，過度發(fā)展衍生品，肯定要出大風險，一個機構(gòu)如此，整個金融行業(yè)也是如此。相反，從幫助實體中獲得自身的發(fā)展，才是金融業(yè)不斷發(fā)展的根本所在。

他還特別提到社會信用體系建設(shè)。“要將信用體系建設(shè)，特別是企業(yè)商業(yè)信用放在更為突出的位置上考慮。”尚福林多次如是說。迄今而至，全球股票市場有200余年的歷史，而股份制的歷史長達400-500年，早期的英國東印度公司于1600年成立，這個公司的定位就是“皇家特許經(jīng)營的股份制公司”。換句話說，成熟市場是在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上發(fā)展股份制，在股份制基礎(chǔ)上發(fā)展股票市場。回顧國內(nèi)，我們先有了股票市場，后有企業(yè)改制上市，當前股票市場的一個突出問題就是，企業(yè)的商業(yè)信用積累明顯不夠。“加強社會信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不是搞個征信體系就行了，而是要加強全社會的信用建設(shè)。社會信用的提高可以降低社會管理成本和交易成本。社會信用還有一個特點，就是一人失信，整體受影響，就像前幾年一個老太太摔倒了，扶起來的人還要擔責，導致扶不扶成了社會問題。再比如在銀行間債券市場上，一旦連續(xù)幾個企業(yè)違約，會抬高整個市場的利率水平，導致企業(yè)整體融資成本上升。”而尚福林斷言，如果社會信用水平提高了，商業(yè)信用上去了，直接融資比例自然也就上去了。

對于今天的金融從業(yè)者，尚福林認為，一項重要的工作，是要加深對金融運行規(guī)律的認識，自覺遵守金融運行的規(guī)律和底線。“監(jiān)管者為了保護投資者出了很多政策，比如現(xiàn)在發(fā)展私募基金，對人數(shù)和額度進行限制，為的就是防范風險，把不適合的投資者攔在外面。但現(xiàn)在，一些私募基金搞得像公募基金一樣，誰都能來參與，這樣的投資前途不定、風險更大。一旦違背規(guī)律，就會出問題。”尚福林顯然有些擔心。

這就是尚福林的風格，事關(guān)監(jiān)管，必須較真。但他并不否認互聯(lián)網(wǎng)“這條鯰魚”給金融業(yè)帶來的活力：“互聯(lián)網(wǎng)和金融結(jié)合好了是好事，但這種結(jié)合應(yīng)該是金融+互聯(lián)網(wǎng)。因為銀行管著別人的錢，它考慮的是穩(wěn)；互聯(lián)網(wǎng)的思路是贏者通吃，做法是通過燒錢迅速擴大，甚至獨占市場，以此為做事宗旨，拿到金融上來，所走的路就未必是正確的了。”

回頭一看，從進櫻桃園分理處的大門，到如今與那些奮斗過的坐標遙相呼應(yīng)，尚福林45年的從業(yè)經(jīng)驗，何嘗不是一部中國新時期金融監(jiān)管的教科書？就在成稿之時，尚福林帶領(lǐng)政協(xié)調(diào)研小組，依然在為實體企業(yè)發(fā)展尋找優(yōu)化路徑。

出走半生，歸來仍年輕。而保持年輕最強大的動力，或許不是經(jīng)歷，而是初心吧。